日本デイトレーダー協会　日本株、米国株デイトレード最新情報

【日経平均先物のボラティリティとトレード戦略】

昨年の日経平均株価はレンジ相場となり、今年に入ってからも市場のボラティリティは低下傾向にあるようだ。一日の株価変動幅内でのトレードを行うデイトレーダーにとっては、その低下はパフォーマンスに影響を与える可能性が高いと言える。

まずは日経平均先物の一日のボラティリティ分布でそれを確認してみよう。

対象期間：2002年11月13日～2005年1月28日

・日経平均先物　一日のボラティリティ分布

・分布状況

割合		変動幅
100.0%	最大値	580.00
99.5%		457.05
97.5%		304.25
90.0%		230.00
75.0%	4分位点	180.00
50.0%	中央値（メディアン）	140.00
25.0%	4分位点	110.00
10.0%		90.00
2.5%		70.00
0.5%		50.00
0.0%	最小値	40.00

※　Ｘ軸には、度数（営業日数）と全度数の割合。Ｙ軸は価格変動幅。単位は円。

では、基本データをみておこう。

営業日数	542
中央値	140円
中央値から50％（4分位）	110円～180円
中央値から80％	90円～230円
中央値から95％	70円～304.25円

全体平均ボラティリティ	152.9円
直近1年平均ボラティリティ	142.6円
直近半年平均ボラティリティ	118.6円
直近1ヶ月平均ボラティリティ	98.5円
直近5営業日平均ボラティリティ	92.0円

このように、期間別のボラティリティの推移を見ても低下傾向にあることがわかる。また直近半年以上のボラティリティは中央値より50％の4分位に位置しているが、平均値の118.6円は低位に傾いている。そして直近一ヶ月、直近5営業日では中央値より80％の分布で見ると低位に位置していることがわかる。

デイトレーダーのスタイルは様々で、その日のマーケットで出来高やボラティリティが超過傾向にあるものを対象に手がけるスタイルや銘柄やセクターを特定しそれらの特性を分析し、一環したストラテジーによるトレードを機械的に繰り返すもの等がある。

今回紹介したようなボラティリティの変化場面では、後者のトレードスタイルでは銘柄の選択や獲得値幅の最適化を行わなければならないであろう。また、日経平均株価に連動している銘柄をトレード対象銘柄としているトレーダーは特に最適化を意識しなければならないポイントと言える。

そして、トレンドフォロー型のトレーダーにとって、マーケット全体のボラティリティ低下はリターン獲得の機会や全体のパフォーマンス低下の可能性があることに気をつけたい。

次回もボラティリティをもとにしたトレード戦略の考察を行います。

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